Belo Horizonte, segunda-feira 21 de março. Por Saulo Teixeira Rosa. A SLC Agrícola (SLCE3) maior companhia produtora de grãos e fibras do mundo, teve recomendação de compra das ações. O relatório, assinado pelos analistas Thiago Duarte, Henrique Brustolin e Bruno Lima revisa o preço-alvo para R$ 68,00.
No momento em que escrevo este artigo, as ações da cia bate em R$ 47,00, portanto, as equipes de analistas do banco e da corretora esperam uma valorização de 45% das ações. Por isso, o site Humor do mercado teve acesso aos relatórios para avaliar os motivos desta recomendação de compra.
Saiba mais sobre a SLC Agrícola
Inicialmente, conforme história retirada no site da companhia, a SLC Agrícola nasceu em 1977. Hoje, é produtora de soja, algodão e milho, além de trabalhar com criação de gado, fazendo a integração lavoura-pecuária.
Além disso, é dona da marca SLC Sementes, que produz e comercializa sementes de soja e algodão. Nesse meio tempo, foi uma das primeiras empresas do setor de alimentos e grãos a ter ações negociadas em bolsa de valores, sendo uma referência para o setor.
Com sede em Porto Alegre, a empresa possui 22 unidades de produção em 7 estados brasileiros, e mais de 4 mil empregados. Por fim, atua também no segmento de comércio de máquinas agrícolas através da SLC Máquinas (John Deere) e o faturamento global foi de R$ 6 bilhões em 2021.
Riscos de se investir em SLC Agrícola
A princípio, segundo o BTG os riscos da SLC estão atrelados ao mercado de commodities, principalmente, pelo fato dela produzir as Soft Commodities. Em outras palavras, são mercadorias que se cultivam e não se extraem, portanto, são mercadorias leves.
Por exemplo, mercadorias macias ou Soft são café, cacau, açúcar, milho, trigo, soja, frutas e gado. Ou seja, segundo o BTG, são mercadorias que promovem muita volatilidade por riscos climáticos, e volatilidade no preço internacional característico das soft commodities.
Por fim, entre outros riscos o BTG inclui também, a exposição da empresa ao preço dos terrenos, e liquidez limitada na venda de terras. Incertezas referente ao ambiente regulatório do país também está na conta dos riscos.
Vantagens de se investir em SLC Agrícola (SLCE3)
Primeiramente, com 72% da safra 2021/22 já colhida a empresa revisou para cima em 6% a produtividade por hectare. Segundo o relatório do BTG apesar das chuvas em excesso no Mato Grosso que prejudicou a safra, ela ainda está 29% acima da média nacional e recorde para a empresa.
Contudo, um dos maiores destaques do BTG é o Hedge da empresa. Cerca de 68% da safra de soja da empresa já está com hedge de proteção fixado em US$ 13 dólares, e 69% do algodão também. Portanto, isso dá à companhia um aumento nas margens em R$ reais de 13% na soja e 21% no algodão, garantindo margens maiores para 2022.
Assim, o EBITDA ajustado do último trimestre foi de R$ 577 milhões ou 15% acima do último trimestre de 2020. O EBITDA anual foi de R$ 1,7 bilhão e uma margem recorde de 38,6%. Além disso, a empresa segundo o BTG teve forte expansão da área plantada e aumento do valor da terra, valorizando os ativos de longo prazo da empresa.
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Por fim, o relatório do BTG encerra a análise da SLC Agrícola da seguinte maneira: “Uma aposta central na tese do agro do Brasil; valuation atraente; reiteramos Compra, Nosso preço-alvo de R$68/ação oferece potencial de valorização de 35%, apesar das premissas de preço e margens de longo prazo mais baixas. Vemos a SLCE3 sendo negociada a 5,8x EV/EBITDA para os próximos 3 anos.”
E aí, gostou do conteúdo? Deixe nos comentários para sabermos a sua opinião. Por fim, para fixar a matéria, considere assistir o vídeo do canal do “Silas Degraf” estudando os resultados da SLC Agrícola. Em suma, é isto! Até a próxima!
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