Belo Horizonte, quarta-feira, 23 de março. Por Saulo Teixeira Rosa – A MRV Engenharia (MRVE3) tem recomendação de compra das ações pelo banco Safra e BTG. O relatório do BTG assinado pelos analistas Gustavo Cambauva, Elvis Credendio, Bruno Tomazetto e Luis Mollo coloca o preço-alvo em R$ 23,00.
Enquanto escrevo este artigo, as ações da MRV estão em R$ 11,45, portanto a valorização esperada pelos 2 bancos é de 100%. Por isso, o site Humor do mercado teve acesso ao relatório do banco BTG para avaliar os fundamentos desta recomendação.
Conhecendo mais sobre a MRV Engenharia
Inicialmente, a MRV nasceu em Belo Horizonte em 1979, já em 1986, a empresa foi pioneira com o lançamento da sua linha própria de financiamento. Em 1994, a construtora expandiu para o interior do estado de MG com construções em Uberlândia, importante cidade do interior.
Além disso, em 1996 a empresa começou a fazer o Marketing esportivo que levou a marca a vários cantos do país. Já em 2000, a empresa chega à capital do estado de São Paulo e inova com sua linha de financiamento próprio criando as prestações fixas.
Por isso, em 2006 a empresa abre seu capital na B3, e já em 2007, fazia parte do Novo Mercado, segmento de alta governança corporativa. Em 2017, A MRV passa a integrar a carteira do Índice de Sustentabilidade Empresarial (ISE) da B3. A companhia é hoje a única construtora que integra o índice, há cinco anos consecutivos.
Por fim, em 2020 teve a aquisição da AHS Residential, empresa norte-americana de incorporação, construção e aluguel de residências para posterior venda do empreendimento a investidores. Com isso, a MRV iniciou sua internacionalização, no mercado de multifamily americano, com residências para famílias com renda até US$ 87 mil por ano.
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Riscos de se investir em MRV Engenharia
Primeiramente, segundo o BTG um risco seriam as mudanças bruscas no programa “Casa verde e amarela” onde a MRV é líder no programa. Outro risco, seria o aumento do desemprego e consequente aumento de inadimplência, queda na renda diminuindo demanda.
Além disso, a persistência da inflação na construção, diminuindo a velocidade de vendas e principalmente, a margem da companhia. Por fim, as taxas de juros mais altas mantendo um custo elevado de financiamento dos consumidores.
Vantagens de se investir em MRV (MRVE3)
Primeiramente, Conforme o Safra, o potencial de crescimento da companhia com a exposição ao mercado americano pela AHS Residential. Outra vantagem, seria uma carteira defensiva da MRV com empreendimentos diversificados para públicos de baixa e alta renda.
Por fim, outra vantagem conforme o Safra, seria a posição de liderança no segmento de baixa renda no Brasil e método de construção econômico. Já conforme o BTG, mesmo com as dificuldades de 2020 e 21, o EBITDA da empresa totalizou R$ 543 milhões, 1% apenas abaixo do esperado.
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Por último, o relatório dos analistas do BTG finalizam assim: “Os resultados trimestrais ficaram abaixo de nossas projeções: (i) AHS contribuiu com forte lucro, enquanto as operações de CVA da MRV foram fracas no 4T, impactadas pela menor margem bruta e maiores despesas de SG&A; e (ii) o fluxo de caixa, que já havia sido divulgado, foi decepcionante, também impactado por um desempen ho mais fraco do “core business” Brasil.”
E continua assim: “Essa tendência no 4T (forte AHS compensada por margens fracas no programa CVA) deve continuar, o que significa que o momento pode permanecer fraco por um tempo, já que o Brasil representa a maior parte das operações da MRV. Mas acreditamos que as ações da MRV já estão precificando um cenário desafiador, por isso nosso rating de compra da ação (negociada a 0,95x P/VP).”
E aí, gostou do conteúdo? Deixe nos comentários para sabermos a sua opinião. Por fim, para fixar a matéria considere assistir o vídeo do canal “Holder Iniciante” falando sobre os resultados do quarto trimestre da MRV. Em suma, é isto! Até a próxima!
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