Belo Horizonte, sexta-feira, 8 de abril, por Saulo Teixeira Rosa – As ações da Dasa (DASA3) tiveram recomendação de compra do banco Safra e BTG. Os bancos calculam que a ação vai subir e valorizar 60% segundo os analistas Samuel Alves, Yan Cesquim e Marcel Zambello.
No momento em que escrevo este artigo a ação da Dasa oscila em R$23,17, portanto, a valorização esperada é de 5,10X a taxa Selic atual. Por isso, o site Humor do Mercado teve acesso ao relatório dos bancos para avaliar os fundamentos da recomendação conforme abaixo.
Conheça mais sobre a Dasa
Primeiramente, Humberto Delboni e Raul Dias dos Santos fundaram o Laboratório de Análises Clínicas MAP em 1966. Caio Auriemo ingressou na empresa em 1974, que mais tarde passou a se chamar Delboni Auriemo. A Diagnósticos de América SA nasceu no ano de 2000. As ações da empresa tem negociação na Bolsa de Valores de São Paulo e sua oferta pública inicial (IPO) ocorreu em 2004.
Entretanto, em 2011, a família Bueno (ex- proprietários da Amil) comprou 24% das ações da empresa. Essa aquisição marcou o início de uma série de mudanças na estratégia da empresa, incluindo a eleição do atual presidente e CEO. As mudanças se concentraram na aquisição de laboratórios e hospitais para ampliar o portfólio da empresa.
Além disso, atualmente, a empresa emprega mais de 40 mil pessoas responsáveis pelo atendimento de todas as necessidades de saúde de seus clientes. Também opera 14 hospitais por meio de sua subsidiária, MPAR Serviços Hospitalares. No entanto, a empresa possui 900 unidades ambulatoriais como laboratórios, radiologia e consultórios, telemedicina, clínicas especializadas e o Dasa Empresarial.
Por fim, atualmente, a Dasa possui mais de 54 marcas diferentes de medicina diagnóstica, hospitais e centros médicos espalhados pelo Brasil, Uruguai e Argentina. Em 2021, a empresa iniciou um processo de reorganização no Brasil, acrescentando o emblema do grupo aos nomes das unidades operacionais. Em 2021, faturou R$10,4 bilhões, possui caixa para investir de R$3 bilhões, a taxa de crescimento da empresa nos últimos 5 anos é de 32%.
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Riscos de se investir na companhia
Primeiramente, segundo o Safra, seria o cenário macroeconômico principalmente os empregos formais, sem eles não tem contratos com as empresas para seus empregados. Outro risco segundo o banco, seriam participantes com integração vertical ganharem espaço sobre a empresa.
Além disso, fusões e aquisições agressivas dos concorrentes podem ameaçar a liderança da empresa. E, por fim, o desafio de integrar as fusões e aquisições de modo a melhorar sinergias e aumentar a margem de lucro da companhia.
Vantagens de se investir em Dasa (DASA3)
Sem dúvidas, a diversidade de marcas e presença em todo território nacional é uma das vantagens segundo o Safra. Ainda, tem a maior escala de diagnósticos e os laboratórios da rede tem a segunda maior escala em hospitais.
Desse modo, outra vantagem seria a boas soluções que a companhia oferece para hospitais não verticalizados, ou seja, que não tem laboratório integrado. Além disso, o mercado ainda não está saturado e a companhia possui muito espaço para crescer. Por fim, outra vantagem seria o caixa bilionário que possui para investir na expansão da rede.
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Por fim, o relatório do BTG conclui a recomendação de compra de DASA3 da seguinte maneira: “Metodologia de valuation Diagnósticos da América S.A. [BRDASA] (Primário) – Nosso preço alvo de 12 meses baseou-se em um modelo DCF de 10 anos com um custo médio ponderado de capital (WACC) de 10,5% e perpetuidade crescimento (g) de 5,5%, tanto em R$ quanto em termos nominais.”
E aí, gostou do conteúdo? Deixe nos comentários para sabermos a sua opinião. Por fim, para fixar a matéria, considere assistir o vídeo do canal “Exame Invest” falando mais sobre os fundamentos da Dasa. Em suma, é isto! Até a próxima!
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