Belo Horizonte, sexta-feira, 25 de março. Por Saulo Teixeira Rosa – A Positivo Informática (POSI3) ganhou recomendação de compra da XP e do BTG. Conforme relatório assinado pelos analistas Luiz Guanais, Gabriel Disselli, Victor Rogatis e Luiz Temporini, preço-alvo vai a R$ 15,00.
No momento em que escrevo este artigo as ações da Positivo oscilam em R$ 8,03, portanto, a valorização esperada é de 87%. O site Humor do mercado teve acesso ao relatório do BTG para avaliar os fundamentos do preço-alvo revisado, e traz detalhes abaixo.
Conheça mais sobre a Positivo Informática.
Inicialmente, a empresa nasceu em 1989 em Curitiba PR com a produção de computadores, em 1990, ela percebe que é possível escalar o mercado mais sofisticado e parte para o mercado corporativo. Portanto, em 1994, nasce a divisão de Tecnologia Educacional, que começa a criar softwares educacionais para as escolas.
Além disso, os serviços, como os Portais e as Mesas Educacionais E-Blocks para o ensino de inglês, estão presentes hoje em mais de 10,8 mil instituições de ensino brasileiras e houve exportações para mais de 40 países. Por fim, desde 2003, a empresa ganha a licença para editar, distribuir e comercializar o famoso Dicionário Aurélio, inclusive por meios digitais.
Porém, foi em 2004 que a empresa deu seu maior salto, quando começou a vender computadores pessoais para o varejo. No entanto, em apenas 9 meses daquele ano a Positivo se tornou a maior fabricante de PCs do país.
Em 2006 a empresa abre capital na bolsa de valores, já naquela data era a maior fabricante de computadores do Brasil com produção de 1 milhão de PCs. Sendo assim, em 2009 inicia a produção de placa-mãe para computadores e notebooks.
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Internacionalização
Com isso, em 2014 a empresa já exportava para Argentina, Chile, Uruguai na América do Sul. No entanto, esta expansão aumentou com produção e vendas para países Africanos como Quênia e Ruanda.
Por fim, em 2017 a empresa muda seu nome de Positivo Informática para Positivo Tecnologia, já que a empresa tem muitos produtos além de computadores. Hoje em dia, a Positivo Tecnologia tem produtos vendidos em mais de 8,8 mil pontos comerciais no Brasil e emprega 4,3 mil pessoas.
Em 2021, ela fechou o ano com 15,3% do total de computadores vendidos no mercado brasileiro, de acordo com a IDC, e possui um market share de 84% do mercado de computadores abaixo de R$ 1,2 mil.
Riscos de se investir em Positivo Tecnologia
Conforme o BTG, os riscos sobre a empresa estão em questões macroeconômicas que afetam moedas, inflação de custos, mercado consumidor e capacidade de empréstimo. Além disso, conforme o banco, estas empresas também enfrentam riscos de regulamentação e leis.
Por fim, o banco também alerta sobre questões de concorrência com empresas globais e mudanças tecnológicas, que podem surpreender a empresa. Por último, uma questão que atingiu a companhia foi os chips, em falta no mundo todo, mas a empresa considera já normalizada.
Vantagens de se investir em Positivo (POSI3)
Primeiramente, a empresa observa uma mudança no comportamento do consumidor, resta saber se esta mudança veio para ficar. No entanto, os números dizem que sim, a Positivo apresentou sólido crescimento de receita no 4T, impulsionada pelo crescimento de 150% a/a em seu segmento de Instituições Públicas.
Além disso, houve expansão de 35% a/a em sua divisão de Consumer. Representando 67% das vendas de produtos, as vendas de PCs cresceram 30% a/a para R$ 809 milhões, com vendas de notebooks crescendo 36% a/a e desktops 10% a/a.
Por fim, Vendas de tablets e celulares totalizaram R$ 170 milhões ( 18% a/a). A receita de serviços atingiu R$58 milhões 134% a/a, acelerando em relação aos trimestres anteriores. Com isso, a empresa mostra força e resiliência pós pandemia.
Por último, a Positivo também anunciou um guidance de receita líquida para 2022 de R$ 5 a 6 bilhões acima da estimativa do BTG de R$ 4,5 bilhões. No entanto, R$ 2 bilhões em licitações de Instituições Públicas já são certas.
BTG revisa preço-alvo de POSI3 para R$ 15,00
Por último, o relatório do BTG conclui a recomendação de compra de Positivo da seguinte maneira: ” Metodologia de Valuation: Nosso preço-alvo projetado de 12 meses é baseado em DCF (custo de capital de 11,4% e g de 3,0%, em USD nominal).”
E aí, gostou do conteúdo? Deixe nos comentários para sabermos a sua opinião. Por fim, para fixar a matéria considere assistir o vídeo do canal “Silas Degraf” falando mais sobre os resultados da Positivo. Em suma, é isto! Até a próxima!
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